? 理發師章位福:用稀缺的短線策略,爭取月月盈利!
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理發師章位福:用稀缺的短線策略,爭取月月盈利!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-07-13 14:27:39 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。




章位福

期貨程序化交易高手。江西人,早年在福建打工,現居浙江。


少年時因家境一貧如洗,初一下學期就輟學,做了一年多陶瓷工后改做理發師,經過近20年時間的努力,白手起家,從一名普通的理發師成長為20余家連鎖美發店的老板。


2003年開始接觸股票投資,2009年底參與期貨交易。通過努力自學和參加相關金融培訓課程,2010年實現了期貨程序化自動交易。使用金字塔平臺自動化交易,多品種、多周期、多策略組合交易,目前主要使用短線程序化交易策略。



精彩觀點

我把自己的交易當做是開一個賭場,然后在賭場里面開設一些正期望的賭局,只要是有這樣的一個優勢在的話,那我就會把賭局開設得越多越好。

隨著市場的不斷變化,學習是很重要的,我們要根據當前市場的變化不斷調整自己。

做量化交易最大的優勢是組合,比如A策略能賺10萬塊錢、最大回撤是5萬塊錢,B策略也能賺10萬塊錢、最大回撤是5萬塊錢,兩個策略組合在一起后,它們的利潤是相加的,但是最大回撤一定不是10萬塊錢。

組合交易是盈利相加、回撤相互抵銷的,如果我們可以把策略分散得足夠多、組合足夠多,并且能讓某個策略盡可能地在別的策略不賺錢的時候是賺錢的,那這樣就比之前那種大道至簡的策略會不一樣。

之前用的是大周期趨勢策略,回撤是沒有辦法很好控制的,而且還要等行情,要靠天吃飯,只有在日線級別上走出了行情,那大周期策略肯定是可以賺錢的,但如果日線級別上沒走出行情,那必然是虧的。

現在是用趨勢策略再加一些震蕩策略,然后把周期做得更小,它們之間就可以形成很好的互補,就算在日線級別上看上去沒有行情,但我也能比較好地控制住回撤。

我覺得做短線要非常注重過濾,不是什么行情都可以做的,我們都知道,震蕩行情占80%,甚至85%,趨勢行情可能只有15%,如果我們經常在震蕩中去試錯的話,那基本上短線策略是開發不出來的。

我們做短周期會非常注重精細化、模塊化,就是去摳利潤,找到一些相對有確定性的東西,我們把它組合到模塊里面,這個是做短線極其關鍵的一個點。

我們做短線單靠一個策略是沒有辦法打造相對平滑的收益曲線的,所以就必須要做組合。

當趨勢策略在回撤的時候,震蕩策略可能在給你賺錢,所以就可以降低賬戶整體的最大回撤,當趨勢策略空倉的時候,震蕩策略可能在賺錢,所以提高了我們的收益。

做長線的人比例要遠遠高于短線,因為短線的競爭壁壘比長線要高得多,長線只需要寫幾段代碼,短線可能要寫幾百行代碼,而且每一行代碼的邏輯關系又要能夠串通起來,所以我覺得短線策略是比較難開發的。

任何一個單獨的策略不可能有非常好的資金曲線,因為它沒辦法包含所有的行情,比如它能適應60%的行情,但它面對40%的行情無能為力。但是如果我們能夠用六類或者十類策略組,去包含80%的行情,只有對20%的行情無能為力,那我們在這個市場上生存的能力就變強了。

在進出場算法這一塊,我更多的是用收盤模型,而且我會在收盤模型上去做一個判斷:當前這個位置是不是大家來搶單子的、波動劇烈的時候?如果是波動劇烈的時候,可能這個時候我就不觸發信號,因為在這個位置觸發信號必然是跟別人搶,如果跟別人搶的話,我們的交易成本一定是高的。

做短線還是要細心,要邏輯推導,用搭積木的原理去組合,然后提高交易速度,通過進出場算法來降低我們的交易成本,這樣才有可能在短線交易市場上存活下來。

我目前有六到七個策略組,每個策略組都是不同的,盡可能地做到異構,盡可能的不一樣一些。

很多人覺得在指數上測試也差不多,然后實際交易就映射到主力合約,其實這是相差十萬八千里的,很多時候影響是比較明顯的,特別是蘋果、雞蛋、紅棗這些品種。

短周期一周的時間相當于長周期一個月的時間,短周期一個月的時間,可能就相當于長周期一年的時間,所以不需要盼某一段行情,我們要做到的是在大波動的時候能賺到超額收益,在波動特別小的時候能夠生存下來。

這么多年下來,整個市場也在改變,交易群體也發生了改變,所以我們做量化的,不是說寫個策略就完全一勞永逸了,應該要不斷地調整、升級,不斷地找到當前可以生存的一種方式,所以總結來說,學習是不被淘汰的唯一方法。

我是一個建立賭場的人,我是一個理性的做生意的人,而不是一個賭客。

自上而下是一個非常好的設計理念,它是先有想法、再有代碼、再有回測報告、再看結果,這是一個自上而下的概念,目前我基本上還是沿用這個做法。

我們要把量化作為一個工具,要提高自己的交易能力、豐富自己的交易組合,盡可能走出一條不同的道路來,如果大家都擠在相同的周期、相同的交易理念當中,那盈利會越來越難的,我還是希望自己能走出一條相對跟別人有些不一樣的道路出來。

我覺得現有的財富都不是現在得到的,是之前努力得到的,所以現在的財富多少我并不關注,更多的還是把自己的注意力關注在創造財富的能力上。

目前我的交易策略組是比較豐富的,特別是加入了震蕩策略之后,這就有效地降低了震蕩時候的大幅回撤,目前我所有的策略組加在一起,加上子策略,可能數量已經達到5000個了,5000個策略同時在做組合,所以策略組的豐富度還是非常高的。

我的交易周期還是比較短的,每天的交易次數非常多,足夠多的交易次數提高了我們盈利的確定性,所以達到了一個從量變到質變的過程。

我的人生準則是這樣的:利人利己的事情我是堅持做的;損人利己的事情,也就是損害別人的利益,來讓自己獲利,這種事情我是肯定不做的;損己利人的事情,我會量力而行。



七禾網1、章位福先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。距前一次2016年底與七禾網的溝通已經過去三年有余,這三年中您對交易以及市場有什么新的感悟和理解?


章位福:我這幾年對交易的理解變化還是比較大的,特別是最近做短周期交易以來,我覺得底層的交易邏輯發生了改變。之前是遵循大道至簡的理念,現在很多的量化交易者都遵循的是“大道至簡”,用一個盡可能簡潔的策略,去對應多個品種這樣的方式交易,這個方式用比較簡單的策略就可以實現,而且也是可以在市場上盈利的。


但是我現在對于做交易的感悟是這樣的:我把交易當做是一個開賭場的邏輯,賭場和賭客有不同的特征,賭場是理性的,可以開N個賭局,我們都知道,賭局基本上都是對賭場有利的,但這個優勢是微弱的。所以我把自己的交易當做是開一個賭場,然后在賭場里面開設一些正期望的賭局,只要是有這樣的一個優勢在的話,那我就會把賭局開設得越多越好。



七禾網2、您于2010年開始做程序化交易,到今年已經有10年了,在這程序化交易的10年中,您最大的感受是什么?


章位福:這十年我走了好幾個階段,可能有些時候權益出現了比較大的回撤,我最大的感受是,在不同階段我對交易、行情的理解程度是不一樣的。我剛開始做股指的時候,是用一個簡單的突破策略來交易的,那個時候的策略就是突破加上跟蹤止損。


但是隨著市場的變化,我發現這樣一個簡單的思路,慢慢地沒辦法完全適應市場了,因為市場里投資者結構不一樣了,所以后來就衍生到多品種、多周期、多策略交易,由剛開始的股指日內交易轉換成了商品的大周期交易。因為我發現大周期策略看上去更能夠盈利,雖然收益曲線不是很好看,但是長期來看,只要有行情就能盈利,這是我那個時候的想法。


現在我是把原來的大道至簡、大周期的交易,又做回了小周期的交易了,而且也是延續著多品種、多周期、多策略組合的這種方式。所以我覺得,隨著市場的不斷變化,學習是很重要的,我們要根據當前市場的變化不斷調整自己。



七禾網3、在期貨程序化交易上,您從之前“大道至簡”較為單一的交易策略,到現在策略的多元化和精細化管理,您的交易理念有哪些改變?


章位福:我之前的策略里面條件是相對比較單一的,但是現在的策略是比較多元的,在這個過程中,最大的改變是利用了組合的優勢。做量化交易最大的優勢是組合,比如A策略能賺10萬塊錢、最大回撤是5萬塊錢,B策略也能賺10萬塊錢、最大回撤是5萬塊錢,兩個策略組合在一起后,它們的利潤是相加的,但是最大回撤一定不是10萬塊錢。所以這就代表,組合交易是盈利相加、回撤相互抵銷的,如果我們可以把策略分散得足夠多、組合足夠多,并且能讓某個策略盡可能地在別的策略不賺錢的時候是賺錢的,那這樣就比之前那種大道至簡的策略會不一樣。所以我的感受有兩點,一個是賭場理論,第二個就是要善用組合的威力,我認為組合交易是實現盈利的至關重要的一個點。



七禾網4、您目前管理的資金規模比之前要大很多,和您之前管理的資金相比,交易方法和理念上有哪些不同?


章位福:之前用的是大周期趨勢策略,回撤是沒有辦法很好控制的,而且還要等行情,要靠天吃飯,只有在日線級別上走出了行情,那大周期策略肯定是可以賺錢的,但如果日線級別上沒走出行情,那必然是虧的。現在跟之前最大的區別在于,現在是用趨勢策略再加一些震蕩策略,然后把周期做得更小,它們之間就可以形成很好的互補,就算在日線級別上看上去沒有行情,但我也能比較好地控制住回撤。



七禾網5、您目前的策略以短線策略為主,而您之前的策略以中長線策略為主,請問做出這樣調整的原因是什么?


章位福:主要原因是中長線策略的最大回撤是不好控制的,這是比較重要的一點,還有一個就是做中長線同質化的情況非常嚴重,資金曲線都是同漲同跌的,我覺得是沒有辦法做出一條平滑的資金曲線的。


目前我做的短周期策略,回撤相對來說會比較可控一點,短周期的止損跟長周期是相差是很大的,短周期的止損會比較小一點,大周期的止損會很大,特別是有些行情先走出了一波以后,只要行情一回調,那大周期策略回撤是比較大的,但是短周期可以比較快速地平倉,甚至是反向做,所以資金曲線就會比較好看。我現在做短線策略主要的原因就是希望資金曲線相對平滑,盈利不需要太暴利,但是我希望能讓資金曲線長期穩定,這是我主要的目的。



七禾網6、如果有的投資者容忍度是比較高的,那么他做商品大周期策略,從長期來看是否依然會有一個比較好的收益預期?


章位福:我認為有些大周期策略還是正期望值的,如果以十年為單位的話,肯定還是賺錢的。但是它會存在盈利衰減的情況,現在的市場有效性越來越高,消息反映到行情上會比較快速,可能很多時候行情直接一步到位了。


第二個,如果我們做大周期策略,其實是在日線級別上看波動,而日線級別的波動跟商品供需是有關系的,如果某個商品的供需未來都保持相對平衡的話,那大周期策略盈利的預期就可能下降得比較快,但如果某個商品經常會出現供求失衡的情況,那行情應該是會上下波動、牛熊轉換的,這個時候大周期可能會有不錯的收益。



七禾網7、短線策略和中長線策略相比,在策略設計、交易思路等方面主要有哪些差別?


章位福:我覺得做短線策略是非常難的,跟做長線不一樣,做長線可能我們只要在書本上看一些比如海龜、通道、雙均線這些理論和策略,然后把它們放在小時線或者日線級別上,長期來看還是會盈利的。但是做短線是完全不同的概念,這里就以我個人的經驗來簡單談一談我是遵循哪幾個方面的。


我覺得做短線要非常注重過濾,不是什么行情都可以做的,我們都知道,震蕩行情占80%,甚至85%,趨勢行情可能只有15%,如果我們經常在震蕩中去試錯的話,那基本上短線策略是開發不出來的,所以做短線要非常注重過濾。這其中包括波動性的過濾,波動小的時候要怎么做?波動大的時候又要怎么做?還要考慮比如品種的特征,我們都知道,黑色系的特征跟農產品是不一樣的,那我們就要考慮是怎么不一樣?能不能在我們的策略里面把它體現出來、細分出來?我們都知道農產品震蕩行情的比重一定高于黑色系,因為農產品如果有什么突發性事件,行情是集中爆發,后面預期一致行情又震蕩了。此外,我們也可以對各個品種之間的盈利預期做一些過濾,我們過濾的目的就是盡可能把85%的震蕩行情過濾一些,這個是比較重要的一點。


第二個,長線交易是遵循大道至簡,讓代碼更加簡潔,讓我們寫出來的條件更加具備普適性,但是做短線應該舍棄大道至簡,我說的舍棄大道至簡不是說不要邏輯,邏輯還是需要的,但是應該遵循什么呢?就是要精細化、模塊化。舉例來說,做長線我們只需要用通道突破就可以了,就是上面一條線、下面一條線、中間一條線就可以了,但是你會發現這樣的策略放到短周期來說,卻是一個虧錢的系統。這是因為它的交易成本太高了,什么行情都參與,震蕩的時候它參與進去虧損了,趨勢的時候參與進去賺錢了,但整體來看還是虧損的,所以我們做短周期會非常注重精細化、模塊化,就是去摳利潤,找到一些相對有確定性的東西,我們把它組合到模塊里面,這個是做短線極其關鍵的一個點。


我身邊有些做短線的朋友,我們交流下來,大家都非常認同這樣幾個觀點:第一個,我們做短線都需要過濾,只不過每個人對市場的理解不同,用不同的過濾方式,但沒有一個是不過濾的。第二個,就是對短線的精細化處理,基本上大家都是在做的,是模塊化的,下單的模塊是什么?開倉的條件是怎么樣的?有哪些突發事件要考慮?品種之間要怎么樣配比權重?


此外,還有一個關鍵,我們做短線單靠一個策略是沒有辦法打造相對平滑的收益曲線的,所以就必須要做組合。不是簡單地把A策略加B策略就叫組合,應該是要看,A策略適應的是什么行情、B策略適應的是什么行情、C策略適應的又是什么行情,這三個策略,要盡可能適應不同的行情。但是我們有個大前提,在大趨勢當中,這三個策略必須至少要有兩個在盈利,在大V型反轉的時候,可以有一個策略受傷,但是不能三個策略都受傷。也就是說在大行情的過程中,我們至少80%的策略組都要進去做,在震蕩的時候我們盡量讓50%的策略能夠相互交替地進場、出場。我們要根據各類行情來開發策略,得到一些同質化比較低的策略,這個也是非常關鍵的。


目前我除了用短線趨勢策略之外,還加了一些左側交易的震蕩策略,但是很多人認為左側交易策略特別難開發,或者還沒有看到可以特別穩定盈利的震蕩策略。震蕩策略有個特別好的地方,它跟趨勢策略絕對是負相關、異構的,如果能把震蕩策略寫好,對整個賬戶可以起到非常重要的效果。當趨勢策略在回撤的時候,震蕩策略可能在給你賺錢,所以就可以降低賬戶整體的最大回撤,當趨勢策略空倉的時候,震蕩策略可能在賺錢,所以提高了我們的收益。整體來說,趨勢加震蕩的交易方式,會得到一個非常好的收益風險比,也就是說風險是相對有限的,但收益可以做得非常不錯,跟傳統的、簡單的大道至簡的長周期趨勢策略相比的話,還是有些差別的。



七禾網8、短線策略的有效性是大部分程序化交易者比較關注的地方,請問您對于短線策略的有效性是如何看待的?如何判斷一個策略是否已經失效?


章位福:我們做量化的人都會一直在討論策略的有效性問題,長周期策略因為足夠簡單,所以一般的量化交易者用得比較放心,不用考慮它失效的問題。但短周期的話,因為它的邏輯條件或者模塊比大周期的策略要復雜一些,所以比較擔心失效的問題。我覺得我的策略可能失效的概率會相對來說低一點,我是遵循以下幾個點來評估一個策略的有效性。


第一個,我們的短線策略雖然比較復雜,但是還要看每一個復雜條件背后的邏輯支撐是什么?只不過是我們用了更多的邏輯來支撐短周期策略。我們要思考,邏輯是不是大道至簡的?是不是普適性的?是不是可以表達出漲跌定義的?是不是可以表達出當前位置是趨勢還是震蕩的?如果是的,那就代表是有邏輯支撐的,那有了邏輯支撐,我們要驗證它,如何去驗證?舉例來說,我們用一個比較大的框架,用統一的參數,盡可能把品種之間的模塊化去掉,就用一個相對統一的大框架去驗證是不是可以多品種普適,如果這個大框架是多品種普適的,那我就會更加放心一些。


當我們的策略一個月或兩個月不賺錢的時候,那策略就失效了嗎?這個時候要看,在這一個月虧錢的原因是什么?我們這個策略想要捕捉的行情有沒有出現?如果這一個月壓根就沒有這一類的行情,那虧錢是必然的,也是非常正常的事情,但如果這個月出現了我們想要捕捉的行情,但我們沒有捕捉到,那我們就要思考這個行情為什么沒有捕捉到?市場的投資者結構有沒有改變?或者交易所的規則有沒有改變?策略之所以失效,往往是因為市場的投資者結構發生改變,市場中投資者的理念、交易的人群發生改變的話,那么策略面對的是不同的人和不同的市場,那么就會比較容易失效。所以我會比較關注交易所有沒有出降低手續費的政策、有沒有增加做市商,或者投資者群體有沒有發生改變。如果我們想要捕捉的是趨勢行情,行情走出來了,但是我們沒有捕捉到,那我認為就要思考這個策略是不是要調整了。


還有一點,我們用驗證法來看,看這個策略的參數盈利平原有多大。比如我們的參數是從20到100,如果從20到100都是盈利的,只不過50盈利相對高一點,40到60,跟50之間是差不多的,或者衰退只有10%或者5%,那這個盈利平原就是非常高的。所以參數的盈利平原有多大,決定了策略失效的概率有多低。綜合上面這幾點,我們來思考一個策略的有效性,我覺得應該是比較客觀的。



七禾網9、如果有一個參數非常緊湊,只有在40到60的時候是盈利的,用其他數值就不盈利,我們選擇50來做,這個策略失效的概率是不是就會很大?


章位福:我們要思考,這個參數是用來做什么的。舉例來說,我如果用ATR的倍數作為參數,來完成開倉和平倉,那這個參數是不需要到100的,100倍的ATR根本沒有什么意義,但這個參數也不能是0.5或者1,那應該是多少?比較合理的是2倍到5倍之間,然后步長是0.2,如果這個策略用2倍到5倍的ATR,甚至用8倍的ATR,它都能夠盈利的,那就是一個盈利平原高的參數。但是比如說一個均線策略,40天以上的均線就賺錢,40天以下的均線就虧錢,那這個策略的邏輯肯定是不對的。



七禾網10、對短線策略的四個方面“策略好壞、下單速度快慢、邏輯和組合、進出場算法”,您分別是如何理解的?一般人難以開發出良好的短線策略,主要是哪方面有欠缺?


章位福:我覺得如果一個人對市場的理解不是特別透徹,沒有做到持續不斷地精進,只遵循大道至簡,不相信能開發出盈利的震蕩策略,也不相信復雜的策略能盈利,那他基本上就很難開發出短周期策略。因為短周期策略要求必須要對市場有足夠的理解度,而且需要精細化,也就是我前面說的要考慮波動性、品種之間的特征差異、未來的盈利預期、品種行情的連續性等等問題,如果這些問題都不去做思考的話,那幾乎是設計不出短線策略來的。做長線的人比例要遠遠高于短線,因為短線的競爭壁壘比長線要高得多,長線只需要寫幾段代碼,短線可能要寫幾百行代碼,而且每一行代碼的邏輯關系又要能夠串通起來,所以我覺得短線策略是比較難開發的。


對于策略好壞的理解,第一個,要看它是不是正期望值的。第二個,要看這個策略捕捉的是什么類的行情,是震蕩類的還是趨勢類的,大的行情是100%抓到,還是80%抓到,這幾點我覺得就可以評估一個策略的好壞。也就是說,首先是正期望值,第二個是要看捕捉什么行情、最怕什么行情,然后可以規避什么行情。


至于下單速度,當然是越快越好,對我們做短線來說,下單速度代表著交易成本,所以我們都比較關注下單速度,速度越快,相對來說我們的成本就會更低一些。


關于邏輯和組合,在我的理解中,邏輯和組合是盈利的關鍵,任何一個單獨的策略不可能有非常好的資金曲線,因為它沒辦法包含所有的行情,比如它能適應60%的行情,但它面對40%的行情無能為力。但是如果我們能夠用六類或者十類策略組,去包含80%的行情,只有對20%的行情無能為力,那我們在這個市場上生存的能力就變強了。所以我一直在強調,做短線的關鍵是策略組合,有足夠多的策略組合,并且要知道組合之間的關系,比如我們要搭一個變形金剛或者搭一個積木,我們要知道頭是哪一塊、身體是哪一塊、腳是哪一快,不能全部拿四四方方的過來搭,要找到各自的部分,把它拼出一個變形金剛,這就是組合。


進出場算法對做短線來說也是非常重要的。舉例來說,很多做長線的人都會用到突破策略,比如破前面的20天新高就直接做進去,如果做長線那是無所謂的,它對滑點不敏感,滑點1跳、2跳,甚至5跳,對長線來說都微乎其微,因為長線抓取的是日線級別的波動,所以不在乎滑點。但是對于做短線的人來說,每次做進去都有2跳滑點,一天來一次,那基本上就沒辦法生存了。所以在進出場算法這一塊,我更多的是用收盤模型,而且我會在收盤模型上去做一個判斷:當前這個位置是不是大家來搶單子的、波動劇烈的時候?如果是波動劇烈的時候,可能這個時候我就不觸發信號,因為在這個位置觸發信號必然是跟別人搶,如果跟別人搶的話,我們的交易成本一定是高的。比如當前是多頭狀態,但是當前位置不是大家都在搶單子的,我才會以這個地方作為進出場的點。


所以整體來說,做短線還是要細心,要邏輯推導,用搭積木的原理去組合,然后提高交易速度,通過進出場算法來降低我們的交易成本,這樣才有可能在短線交易市場上存活下來。做短線交易手續費是一個頭等敵人,如果我們交易連手續費都不能打平的話,那我們就沒辦法做了。



七禾網11、請問您目前的實盤策略主要有哪幾套?每一套策略的主要特點分別是什么?


章位福:我目前有六到七個策略組,每個策略組都是不同的,盡可能地做到異構,盡可能的不一樣一些。每個策略組要做什么行情,是要劃分出來的。對于每個策略組,我又想辦法衍生出十幾個跟這個策略組相關的正期望值的子策略。比如衍生出了10個子策略,加上6個策略組,那就是60個策略了,策略組之間本來就是異構的,后面又衍生出10 個子策略,它們進出場不同,所以又形成了一個組合的效果,然后同時又在35到40個品種上面去做交易。這些策略組包含了趨勢類的策略組,也包含了震蕩類的策略組,目的就一點,就是盡可能地包含到更多的行情。如果今天行情是震蕩的,趨勢的策略組虧一點,我能夠用震蕩的策略組去獲利一些,這樣一彌補,今天就降低虧損了,如果今天是一個趨勢行情,那趨勢策略組就大賺了。所以這樣子覆蓋掉更多的行情特征之后,盡可能地降低回撤,用這樣的方式的話,我們的策略組是可以往下無限地網狀發散的。這其實就是我做短周期的一個模塊設計,在我的所有策略組上面,就像一張網一樣,把行情盡可能包含在我的網里面,V型、W型,或者大單邊的行情,我就都有策略組去對應它,從而降低回撤。這樣做完以后會發現,可以極好地、有效地降低回撤、提高收益,這是我目前看到的組合給我們帶來的威力。



七禾網12、在這些不同類型的策略中,您的資金是如何分配的?


章位福:對于每一個策略組,我會盡可能地把品種全部分配進去,我前面說的,品種之間要有過濾,還有品種的盈利預期、連續性、波動特征、成交量等等都要考慮進去,當我把這些方面都考慮進去之后,我的一個策略組就可以對應幾十個品種了,因為已經把一些不適合的特征全部過濾掉了。在資金分配方面,我是定義了持倉量在5萬手以上作為開倉的標準,對于日成交額在30億以下的品種,相對于正常交易的手數我會降低一些。所以資金使用這一塊,就圍繞著兩個方面,成交量小的、持倉量低的,我會盡量地少參與一些,不讓自己陷在流動性的問題上面,這樣就解決了流動性的問題。


第二個,比如棉花跟螺紋鋼收益預期是不一樣的,因為棉花是農產品,螺紋鋼是黑色系,那要把盈利預期區分出來,盈利預期高的品種多做一點,盈利預期低的品種少做一點,盡可能地減少策略組對特定行情的依賴。我最早的時候是做股指日內的,那我就依賴日內大單邊行情,只有大單邊的行情中我才能賺錢,其他行情中我都是不賺錢或虧錢的。所以我現在是希望,不管行情怎么走,我都有適合的策略去對應。



七禾網13、如果一個品種除了主力合約以外,其他多個合約都是活躍的,您會不會去參與這個品種的多個合約?


章位福:我基本上就只做一個主力合約。



七禾網14、如果主力合約換月了,您也換月,是嗎?


章位福:是的,金字塔軟件可以直接實現自動換月,非常方便,比如今天主力合約換了,一開盤就會把新合約補進來,老的合約手工平掉就好了,信號就完美過渡了。



七禾網15、會不會出現這種情況:在老的主力合約上面是沒有頭寸的,但按照新合約來看是有頭寸的?因為新合約跟老合約數據還是有一點差別,有可能在新合約上還沒有平倉,但是老合約上已經平掉了。


章位福:在金字塔上有個主力連續合約,它的行情數據是連續的,就是把每一個主力合約拼過來,相當于文華的主連合約,但是文華主連是有跳空的,而金字塔是可以復權的,就把這個跳空給消除掉了,也就是說這個合約是可以交易的,所以就非常方便,設置完以后,基本上就可以一直交易了,不存在中間換月的問題,也不存在信號不一樣的問題。



七禾網16、比如像雞蛋這樣的品種,每換一個主力合約,它的K線是完全不同的,這個時候對于策略會不會有影響?


章位福:雞蛋這個品種,用指數合約做交易是一塌糊涂的,在這里可以強調一下,用指數映射連續合約做交易是一個比較大的問題,我發現身邊很多做長周期的朋友都會用到這樣的做法。有些軟件沒辦法實現主力合約的復權,所以沒有辦法有效測試指數跟連續之間的差異,很多人覺得在指數上測試也差不多,然后實際交易就映射到主力合約,其實這是相差十萬八千里的,很多時候影響是比較明顯的,特別是蘋果、雞蛋、紅棗這些品種。對于指數合約我們要知道它的深層邏輯,它是根據持倉量的權重計算出來的,比如5月合約是1000點,9月合約是2000點,這兩個合約第二天價格都沒有變,但從5月合約換手了20%的持倉到9月合約,這個時候指數合約是有變化的,但實際上這兩個合約的價格都沒有變,所以我們沒有辦法交易到這個漲幅。我以前吃過這方面的虧,所以后來再也不用了。



七禾網17、近期股指期貨走出了一波比較流暢的上漲行情,您的策略近期在股指上的表現如何?您是否會考慮增加在股指上的資金分配?


章位福:這幾天的股市行情如火如荼,波動非常大,我做的幾個策略在股指上前段時間一直在回撤,但這幾天基本是在新高附近。我暫時不考慮針對股指做單獨的資金分配,可以考慮把股指當做一個組合的一部分,不把它的比重做得特別高,因為組合最大的特點還是盡可能的不要特別依賴于某個行情,也不去預測行情會怎么樣,所以我不會單獨去做股指的資金分配,但在賬戶里面去做相等權重的股指是可以的。



七禾網18、股指的波動、報價的點位、手續費等方面和其他品種有很大的不同,所以您在開發股指短線策略的時候,是不是需要單獨開發?


章位福:是的,很多股指日內的策略就只適應股指,不適應其他品種,我也有一些單獨針對股指的日內策略,也是單獨開發的,因為股指特性和其他品種不同,它的波動特別大。但現在的問題是,股指平今手續費特別高,這樣就導致我們做交易必然要鎖倉,如果行情走勢不是特別好的時候,我們鎖倉的資金占有率是非常高的,所以它的效率是不高的。其實我們用商品多周期、多品種組合出來的盈利預期,目前來看是高于股指日內策略的收益預期的,所以我把股指當作一個平均的組合,而不是單獨給它做資金分配。



七禾網19、大部分程序化交易者都主張輕倉長期堅持執行程序策略,而您的賬戶有時候會達到50%以上的倉位,請問您敢于重倉交易的原因是什么?


章位福:主要還是因為周期小、止損小、掉頭快,然后組合相對是比較豐富的,還有一個比較關鍵的原因是,我做了歷史回測,去看回測中的最大回撤、資金使用率、盈利預期等,我覺得回撤是相對可控的。還有一方面,對于做短周期來說,很多時候看到賬戶的倉位比較高,但可能是分散在各個組合里面,這是可以提高保證金使用率的。比如我們就只做一個品種、一個策略的話,是永遠不可能用50%的倉位來做的,因為風險太大了,那如果我們用40個策略、幾百個子策略來做,這其實是可以有效規避最大回撤的。此外,在我交易過程中,有些時候看到的倉位是有對鎖單的,有些品種平今的手續費特別高,那我就用對鎖的方式來規避平今手續費,所以看到的風險比如有50%,實際是沒有50%的。



七禾網20、今年以來期貨市場波動明顯加劇,機會增加的同時潛在的風險也加大,您對于這樣的行情有什么感受?在交易策略上是否會做出相應的調整?


章位福:我們做量化一般不會去考慮后面的行情會怎么樣,波動大對我來說肯定是好事,因為我做的周期小。但我還是希望在波動小的時候,我的策略也能夠適應,不能說我們的策略只適應波動大的行情,誰都沒有辦法準確預測波動大小,所以我覺得還是會把精力放在策略的平衡上面,波動大的時候,我的收益預期可能就高一點,波動小的時候,那我也要能夠在這個市場上生存,或者想辦法能賺到一點收益。



七禾網21、今年受到疫情和國際形勢復雜多變的影響,原油、黃金、白銀等有外盤的品種夜里或者假期期間經常出現暴漲暴跌的行情,從而導致內盤品種隔夜跳空巨大,面對這樣的行情,您認為程序化交易在策略方面是否需要做出一定的調整,以減少隔夜跳空帶來的風險?


章位福:今年年初的時候沒有夜盤,跳空情況還是蠻嚴重的,恢復夜盤以后,我發現跳空的情況好了很多。在節假日的時候,我會主觀地手工去控制一下倉位,因為節假日的行情我們是不可預知的,但是也要看倉位的平衡度,比如我們有30%的隔夜持倉,但是有一部分是多頭的,有一部分是空頭的,這個時候我們評估一下,如果多空都是差不多的,其實就不用干預,如果是絕對的裸多或者裸空頭,風險敞口比較大的時候,我可能就會手工去干預一下,只是希望在極端行情當中我們可以少損失一點,但絕對不是全部平倉。



七禾網22、有些程序化交易者主張將基本面和程序化的方式相結合的交易方法,您也曾經做過這方面的嘗試,請問您對這一交易方法怎么看?您現在做交易基本不參考基本面,其中的原因又是什么?


章位福:基本面定方向、量化做執行這個方式我是非常認同的,因為它可以提高交易的確定性,而且風險是可控的,因為執行是程序在做的,所以是有止損的。但是我現在之所以沒有做,第一個是自己沒有這個能力分析基本面,基本面瞬息萬變,變化太快了。第二個,做短周期交易是一件非常累的事情,基本上每天、每周、每個月都在調整,都在做延伸,有很多工作要做,所以做好短周期已經很不容易了,如果再把基本面加進來,那精力就不夠用了,所以我目前還是做得單一一點。



七禾網23、據我們了解,您目前分了多個交易賬戶,來交易不同的方法,請問和多個交易方法混合在一個賬戶里相比,這樣做的好處有哪些?


章位福:目前我總共有六七個不同風格的賬戶,我把組合交易的類別也分了好幾種,把每一類單獨分一個賬戶來做,為了看到我某一類的組合效果怎么樣,可以有效地找到我的問題所在,加以改良。當然最好的方式是,如果資金足夠多、體量足夠大、組合足夠豐富,最終把所有組合邏輯的模塊全部放到一個賬戶里面,理論來說肯定是比單獨分賬戶要好。但是我現在分賬戶的目的是找到自己不足的地方加以改良,或者找到可以讓自己升級、提升的地方。



七禾網24、受到疫情的影響,有不少交易者認為今年大波動行情將會延續較長的時間,對此您怎么看?您認為對于程序化交易而言是否是一個難得的機會?程序化交易者應該如何調整自己的交易策略,以抓住這樣的行情機會?


章位福:我沒有這方面的判斷,也沒往這塊去思考,做量化還是后知后覺的。還是我前面說的,波動大的行情走出來了,收益肯定會比波動小的時候好一點,那波動小的時候我們是不是也能生存?這是我要思考的。就是盡可能地讓自己在沒有去預測的情況下,能讓自己生存,當下還是做好自己的交易計劃,改良、提升、升級或者增加一些策略組。


還有一點,做短周期跟長周期不一樣,長周期可能會盼著一波行情,因為這一波行情就是一年的收益來源,錯過了這波行情,可能今年收益就相差很大。做短周期不是這個樣子的,短周期一周的時間相當于長周期一個月的時間,短周期一個月的時間,可能就相當于長周期一年的時間,所以不需要盼某一段行情,我們要做到的是在大波動的時候能賺到超額收益,在波動特別小的時候能夠生存下來。



七禾網25、您非常注重學習,也經常和同行的朋友交流,據我們了解您近期在了解用機器學習的方法做交易,從您身邊用機器學習做交易的朋友來看,您覺得用機器學習的方法做交易的前景如何?未來您是否會考慮加入機器學習的交易策略?


章位福:這么多年下來,整個市場也在改變,交易群體也發生了改變,所以我們做量化的,不是說寫個策略就完全一勞永逸了,應該要不斷地調整、升級,不斷地找到當前可以生存的一種方式,所以總結來說,學習是不被淘汰的唯一方法。我認為目前的機器學習,是處于我十年前剛剛做量化時候的水平,那個時候很多人不知道程序化是一個什么樣的東西,不知道程序化能做什么?,F在也有很多人不知道什么是機器學習,很多人不了解,覺得很神秘,我覺得目前是處于這個階段?,F在一些知名的私募,可能也會運用到機器學習的方法去交易,因為計算機的效率是比我們人的效率高的,計算機做數據挖掘和分析的時候,效率遠比我們高,就相當于我們手工下單的效率跟電腦下單的效率是不一樣的,那么機器學習跟人學習又是不一樣的。所以有機會的話我肯定會朝這一塊去學,而且也要想辦法朝這一塊去突破,可能沒那么容易,但是還是會朝這個方向去努力。



七禾網26、您認為程序化交易是通過概率賺錢,請問您認為如何才能建立起自己交易策略的概率優勢,從而實現盈利?


章位福:還是我開頭說的賭場理論,我是一個建立賭場的人,我是一個理性的做生意的人,而不是一個賭客。賭場會設立N個正期望的賭局,并且讓賭局盡可能有不同的玩法,來適應不同的賭客。但賭客是感性的,他是追求刺激的。那我們做量化交易應該是理性的、依據數據和概率的,有了這個基礎邏輯之后,我們就尋找一些有正期望的賭局,不斷地往上疊加,從而達到從量變到質變的一個結果。比如賭場里只有一個賭局,那這個賭場今年賺錢還是虧錢可能搞不清楚,因為賭局太少了,沒有辦法從量變到質變,量太少了,但如果有1萬個賭局、有幾百萬的賭客過來賭,那概率絕對站在賭場這邊,所以邏輯就是這樣,那我們就用計算機代碼來實現這個開賭場的邏輯。



七禾網27、您之前對于程序化交易的研究主張自上而下的理念,程序化交易也需要不斷地進行研究,請問您現在對于程序化交易的研究理念是怎樣的?


章位福:自上而下是一個非常好的設計理念,它是先有想法、再有代碼、再有回測報告、再看結果,這是一個自上而下的概念,目前我基本上還是沿用這個做法。但是我現在會增加一個環節,在開發策略之前,我先考慮要適應什么樣的行情、覆蓋什么樣的行情,再來著手研究開發。



七禾網28、就您看來,一個程序化交易策略需要達到哪些條件、經過哪些步驟,才有可能被您納入到實盤策略中?


章位福:第一個,策略的邏輯是不是夠清晰,交易的邏輯應該是要比較清晰的,而不是說簡單策略把它變復雜,我們還是遵循大道至簡,這個道就是邏輯,邏輯要清晰,只不過是用了更多的大道至簡的東西組合在一起,形成一個搭積木的原理。


第二個,代碼要簡潔,能用一句代碼來表達的,不要用兩句,達到效果、達到目的、把邏輯闡述出來就可以了,不需要把代碼寫得很復雜。


此外,我會考慮這個策略上線以后,對我整體的策略組有沒有對沖效果?如果有對沖效果的話,那就會更好地達到一個組合的效果。


最后,這個策略還要具備大框架的普適性,里面很多細節上的東西、模塊可以先關掉,然后看一下整體的這個大框架是不是在各個品種、各個周期上面具備普適性,如果普適性沒問題,再把一些過濾的模塊加進去看。



七禾網29、您主張養成每天睡前至少花1小時來寫程序化交易代碼的習慣,您這個習慣保持了多久?這個習慣給您帶來了哪些好處?


章位福:我們都知道,要把自己從一個菜鳥變成一個專家,是有個1萬小時定律的,要從菜鳥變成專家,你必須要鉆研它、了解它的規則,必須是要對這件事情特別專注,通過各種方式,只要你往下研究透了,其實就慢慢地由菜鳥變專家了。此外,我更關注的是,在相同的時間里面,效率怎么提高起來?如何高效地讓我們得到更好的成長?我主張的是,每天盡可能去思考一下,我們的交易碰到什么問題。而且晚上睡前是一個非常安靜的時間,安靜的環境是有助于我們做量化來思考邏輯的。做量化交易的邏輯是重于編程的,編程其實很簡單,只要邏輯思路理順了,編程還是很快的,所以每天晚上這一個小時來提升自己,我覺得是非常好的,因為在這一個小時里面會非常安靜,邏輯是非常清晰的,所以這樣的話效率就會特別高。我這么多年來一直都在堅持這個習慣。



七禾網30、您還主張每天收盤后做盤后作業,統計當天的交易情況,您認為每天做盤后作業的好處有哪些?


章位福:我們都知道,量化交易是先有測試報告,然后再去做實盤,我把測試報告當做我們的戰前準備,告訴我們用這套策略去打仗在歷史上是一個什么樣的結果,但是不能保證未來會怎么樣,那未來如何反饋?其實就是通過我們每天的收盤作業,收盤作業就是一個實時的每一天的戰報反饋,從這每一天的戰報反饋當中,我們可以知道每天的盈虧、手續費、每個品種交易的次數等等,這個做好以后對我們交易來說就特別重要,特別對于作為我們需要用數據來分析的量化交易是非常有幫助的。當數據足夠多的時候,我們就可以通過這個實際的賬戶交易信息來得到我們真實的交易狀況,而不只是看回測,因為回測都是歷史,我們只能把它當做是一個信息或者報告而已,所以我是非常重視做收盤作業的。我交易了多久,那我收盤作業就做了多久,這么多年來一直都在做,已經整整做了十年了,我覺得這個效果是非常好的,可以把自己每天都置于反省、找問題當中。



七禾網31、今年以來大部分程序化交易者獲利都不錯,也有越來越多的人想學程序化交易。您認為哪些人是比較適合做程序化交易的?


章位福:我覺得做量化交易,肯定是跟人的性格有關系,如果想問題比較客觀、做事情比較保守,而且能夠透過事情看本質、邏輯推理能力比較強,這些人是比較適合做量化的,因為他具備拋根究底、尋找事物本質這樣的特質。有了這個特質之后,最好自己對量化交易有足夠的興趣,比如半夜三五點鐘,可能會爬起來去寫模型、寫代碼,在吃飯的時候可能還會想著如何寫代碼,這就代表興趣,也就是說興趣是我們做量化最好的老師。當然如果能有一個實盤高手帶著走,那么就可以少走很多彎路,因為實盤當中很多東西就是一層紙,一些人如果沒有經歷過的話,他可能要走三年,如果有個做過實盤的人指導,他可能直接幫你改掉了。



七禾網32、有的人認為,隨著做程序化交易的人越來越多,以及市場越來越成熟,未來程序化交易會越來越難賺錢,您是否認同這樣的觀點?您是如何看待程序化交易的前景的?


章位福:我覺得未來市場肯定是越來越有效、定價體系越來越有效,很多時候行情可能是在極短的時間內一步走完,如果是這種的情況,趨勢類的策略可能盈利會越來越困難。但是我們要把量化作為一個工具,要提高自己的交易能力、豐富自己的交易組合,盡可能走出一條不同的道路來,如果大家都擠在相同的周期、相同的交易理念當中,那盈利會越來越難的,我還是希望自己能走出一條相對跟別人有些不一樣的道路出來。



七禾網33、您除了交易期貨外,還把資產分配到了股票上,同時還有美發實業,您認為資產多元化分配的好處體現在哪些方面?


章位福:其實我還是運用了組合的威力,誰都不知道下一次哪個賺錢、哪個虧錢,但是我們知道我們的組合長時間下來大概率是賺錢的,知道這個邏輯之后,我就把股票、期貨、實業都按照賭場理論來對待。當然實業跟股票、期貨是不一樣的,實業會更加的確定,所以實業還是我的本業。



七禾網34、從您做美發實業的角度來看,疫情對實體經濟造成的影響有哪些?


章位福:疫情對于我們美發剛開始影響是比較大的,后面慢慢地恢復了,到現在基本上也都恢復了。我覺得一些民生必需品,到后面也就恢復得差不多了,但是那種可有可無的消費,比如看電影、旅游,或者大額消費,那肯定還是會繼續受影響的。



七禾網35、今年隨著您在期貨市場里的收益增加,您的個人財富也有較大的增長,您是如何看待自己的人生財富的?


章位福:我覺得現有的財富都不是現在得到的,是之前努力得到的,所以現在的財富多少我并不關注,更多的還是把自己的注意力關注在創造財富的能力上,就是說自己未來創造財富要具備什么?那現在要如何去著手準備?如何讓自己具備可以創造財富的這個能力?這個更重要一些,人生財富到后面也代表著自我價值的實現。



七禾網36、今年您到目前連續盈利,沒有一個月是虧損的,這樣的成績您是如何做到的?未來是否可以繼續保持這樣的盈利能力?


章位福:今年確實做得也算不錯,目前還沒有虧損的月份,我總結了幾個原因,第一個,今年上半年整個行情波動確實是比較大的,這個行情波動對短周期來說是有利的,只要波動大,不管是什么方向,短周期策略還是可以比較容易抓到,這個就是市場給機會了。


第二個,目前我的交易策略組是比較豐富的,特別是加入了震蕩策略之后,這就有效地降低了震蕩時候的大幅回撤,目前我所有的策略組加在一起,加上子策略,可能數量已經達到5000個了,5000個策略同時在做組合,所以策略組的豐富度還是非常高的。


第三個,我盡可能地去覆蓋一些活躍的品種,因為品種多了,所以每個月可能總有那么幾個品種出行情的,這幾個出行情的品種如果抓到了,并且其他品種震蕩的時候我用震蕩的策略減少了虧損,那我們做到月盈利的概率就相對來說提高了一些。


第四個,我的交易周期還是比較短的,每天的交易次數非常多,足夠多的交易次數提高了我們盈利的確定性,所以達到了一個從量變到質變的過程。


未來能不能實現每個月盈利,這個也說不好,但是我還是要朝這樣的一個目標去思考和努力,盡可能地提高策略適應不同行情的能力。



七禾網37、據我們了解,您一直以來都熱衷于做慈善事業,請問您做慈善事業的初衷和發心是什么?未來您是否會繼續堅持做慈善?


章位福:我的人生準則是這樣的:利人利己的事情我是堅持做的;損人利己的事情,也就是損害別人的利益,來讓自己獲利,這種事情我是肯定不做的;損己利人的事情,我會量力而行,這是這么多年以來,我一直信奉的行為準則。如果未來有能力的話,希望可以幫助更多需要幫助的人,我一直覺得,只要我們的發心是向善的,我們的人生是很快樂、很美好的,而且是很有正能量的,不管是對于我們身邊的朋友、我們的家庭,或者是我們自己的事業,我覺得發心很重要,所以不要有那種歪念,要有正念,然后力所能及去幫助別人,這是我之前一直以來堅持這么做的,未來我也會繼續堅持這么做。




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2020-7-7



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