? 桂浩明:股市有望步入良性循環軌道
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桂浩明:股市有望步入良性循環軌道

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-08-10 09:01:36 來源:金融投資網 作者:桂浩明

進入七月份以來的股票市場,呈現了一些明顯的新特點。譬如行情走得較為平穩,沒有出現持續的大幅上漲或下跌的態勢,給不同風險偏好的投資者都提供了相應的操作機會;再譬如盡管限售股解禁規模很大,新股發行與上市節奏也很快,但市場基本上都能夠予以承接,沒有因此而出現個股乃至板塊上的異動。即便是首次掛牌交易的新三板精選層,市場也在較短的時間內使之進入到相對平穩的運行態勢之中,避免了不少人所擔憂的上竄下跳格局的反復出現。還有,一直被認為是“風向標”的北向資金,近期流向不那么穩定,出現過連續數天的凈賣出,但這些似乎并沒有影響到滬深股市的走勢,投資者對它的進出似乎顯得很淡定。


這些新特點的出現,對股市的運行格局影響不小。在今年上半年,雖然行情還算是比較活躍的,但就上證指數而言,卻還是下跌的,對于大多數投資者而言,盈利狀況并不理想。而進入到七月份以后,雖然上證指數的漲幅也不算很大,但市場上財富效應體現得較為徹底,在股市上能夠賺到錢的投資者數量明顯增加。與之對應的則是雖然結構性行情仍然是市場的主流,但個股行情也出現了某些均衡化的態勢,特別是藍籌股的逐步活躍,在推高大盤指數的同時,也營造了良好的投資氛圍,提振了市場的信心。顯然,這樣的一種格局是廣大投資者所愿意看到的,同時站在管理層的角度來說,這種市場的平穩運行,以及融資、再融資能力的提高,非理性操作行為的明顯受抑制等,也是很認同的。說句并不夸張的話,當前股市的形勢,應該是自股權分置改革以來最好的。


換個角度來說,股市形勢好的一個標志,就是它進入到了一個良性循環的狀態中。這即體現在市場的擴容具有雙向性的特征,也反映在企業業績的改善與股價走勢呈現出某種正相關的關系。無疑,今年的股票擴容壓力很大,但與此同時資金面的擴容也很明顯,特別是公募及私募股票型基金規模的大幅度增加,在很大程度上維系了股票供求上的平衡,而且由于機構化操作的特點,績優以及高成長性的公司受到了更多的關注,以它們為主的結構化行情,在保持市場平穩運行的同時,還給投資者帶來了相當多的盈利機會,從而整體提升了市場的吸引力,強化了人們對股市的認同感。另外,與過去垃圾股滿天飛的狀況不同,時下股市中的結構性行情,突出了業績以及成長性的特點,即便有些還是具有比較多的題材色彩,但其中所涉及的概念絕大多數具有相應的現實性,有的還表現出了對國家戰略實施的強烈預期。因此,能夠有較好表現的公司股票,大都具有合理的理由與內在的邏輯。而這實際上也就構成了“戴維斯雙擊”。這段時間來,每次股市調整,都被控制在一個不大的空間,顯得頗為溫和。另外像券商股這樣的強周期板塊,也能夠反復走強,其原因也就在此??偨Y以往的市場教訓,一個很突出的現象就是股價走勢與公司效益相背離,完全是靠炒作而不顧業績,把股票推高到一個不可思議的位置上。如此一來,最后的結果只能是在炒作退潮后,形成“戴維斯雙殺”,股價從暴漲變為暴跌。而現在隨著公司業績的逐季改善,再加上投資者對后市預期的進一步提高,股票價格也因此而上漲,這樣的行情無疑是有比較堅實的基礎,因此也就具有了一定的持續性。


應該說,現在股市所出現的良性循環走勢,來之不易,它是市場改革的成果,也是投資者接受了以往的教訓后理性投資意識提高的產物。當然了,也因為來之不易,所以需要倍加珍惜。行情活躍了,就會有人頭腦發熱,試圖一夜暴富,過度投機的行為也因此回潮,這是需要警惕的。有關部門嚴厲打擊場外配資以及信息造假等行為,就是未雨綢繆之舉,提醒市場規范運行,保持理性,避免過熱,而這正是讓當前良性循環的行情得以延續的基礎。作為投資者,對此理應有清醒的認識。

責任編輯:李燁

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