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證監會批準開展短纖期貨交易,10月12日登陸鄭商所

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-09-25 17:27:51 來源:七禾網

證監會新聞發言人常德鵬9月25日在證監會新聞發布會上表示,證監會批準開展短纖期貨交易,正式掛牌交易時間為2020年10月12日。常德鵬表示,短纖是重要的紡織原料,我國是短纖的生產和消費大國。開展相關期貨交易,為產業企業提供公開、連續、透明的價格信號,有助于促進相關企業穩定經營,推動短纖行業健康發展。


對聚酯行業而言,雖然目前產業鏈已有PTA和乙二醇兩個期貨品種,可以通過PTA和乙二醇期貨鎖定聚酯原料成本,但因下游長絲和短纖產品銷售多以現貨為主,價格隨行就市,仍然不能滿足產業客戶的多方面需求。


9月10日,鄭商所發布了關于短纖期貨合約和規則制度(征求意見稿)。



交割方面


據了解,滌綸短纖期貨采用 全廠庫交割方式。交割區域擬設定在短纖的主產銷區江蘇、 浙江和福建三地。


上市后,根據市場運行情況及產業需要,鄭商所將逐步擴大期貨交割范圍。短纖倉單有效期最長為4個月。


具體規定為:每年1月、5月、9月第15個交易日(含該日)之前注冊的標準倉單,應在當月的第15個交易日(含該日)之前全部注銷。


風控方面


在風險控制方面,滌綸短纖期貨合約對期貨公司會員不限倉。


對非期貨公司會員和客戶的一般月份限倉按合約持倉量比例限倉和絕對值限倉相結合,當合約單邊持倉量大于等于10萬手時,按單邊持倉量的10%確定限倉數額,當合約單邊持倉量小于10萬手時,按1萬手絕對量確定限倉數額;


交割月前一個月第16個日歷日至交割月前一個月最后一個日歷日期間限倉規模為1500手;交割月持倉限額定為300手。


我國滌綸短纖市場競爭格局


我國是全球最大的聚酯產品生產國和消費國。生產聚酯產品的兩種上游主要原料是精對苯二甲酸(PTA)和乙二醇,生產出來的聚酯產品包括:滌綸短纖、滌綸長絲,以及聚酯瓶片等。


其中,滌綸短纖是紡紗的一種重要原料,可單獨紡紗,也能與棉花、再生纖維素纖維、麻、毛等纖維混紡成紗線,廣泛用于服裝服飾等領域。主要成分是以PTA和乙二醇為原料合成的。短纖自二十世紀70 年代進入我國后,因其用途廣泛、價格較低的特點,市場規模迅速發展,至今已成為紡織、服裝、家紡等行業的重要原材料。滌綸的用途很廣,大量用于制造衣著和工業中制品。除了用于紡織品、建筑內裝飾、交通工具內裝飾等發揮無可替代的作用外,還在化工、石油、消防等部門應使用阻燃防護服發揮著不少的作用。


滌綸纖維位居合成纖維之首,分為滌綸長絲跟滌綸短纖兩大類。其中滌綸短纖,英文名稱Polyester staple fiber,簡稱PSF,與棉花、粘膠短纖并稱為棉紡行業的三大原材料;產品主要用于棉紡行業(紡紗),單獨紡紗或與棉、粘膠纖維、麻、毛、維綸等混紡,所得紗線用于紡織服裝為主,還可用于無紡布、填充料和保暖材料等行業。目前現行質量標準執行GB T 14464-2017;產品主要規格有半消光本白1.56dtex*38mm(基準規格)、半光1.33*38mm、有光1.33*38mm、1.56*38mm水刺專用規格、2.22/2.78*51mm中長纖維、3-15D三維中空、低熔點(4080)短纖等,其他超細旦、有色、陽離子短纖等規格占比較小。


在我國化纖行業中,滌綸短纖生產企業主要集中在江蘇、浙江和福建,3省每年的滌綸短纖產量約占全國滌綸短纖總產量的80%以上。來自國家統計局的數據顯示,2019年, 我國滌綸短纖的產量約為1020萬噸,同比增長9.7%。


根據中國化學纖維工業協會此前發布的“2019年我國滌綸短纖產量排名“,中國石化儀征化纖有限責任公司、三房巷集團有限公司、浙江恒逸集團有限公司、福建省金綸高纖股份有限公司、江陰市華宏化纖有限公司、蘇州市相城區江南化纖集團有限公司、江西華西村股份有限公司特種化纖廠和福建省長樂市山力化纖有限公司排名前8名。


8月底,儀征化纖年產20萬噸熔體直紡環保型短纖項目全部建成投產,其滌綸短纖維生產線達到48條,年生產能力達到100萬噸;同時擁有5條瓶級切片生產線,年產能為45萬噸。


目前,三房巷滌綸短纖的年產能為80萬噸,瓶級聚酯切片的年產能為200萬噸。


恒逸石化近兩年通過收購江蘇翔盛等企業,滌綸短纖的年產能快速增加,目前滌綸短纖年產能約為100萬噸。


江蘇華宏實業集團有限公司有多個子公司,生產滌綸短纖的主要是江陰華宏化纖和江陰宏凱化纖,年產能約為50萬噸。


位于福建的金綸高纖是華南地區聚酯龍頭企業之一,公司既生產滌綸長絲,也生產滌綸短纖,滌綸短纖年產能約為50萬噸。


華西股份的滌綸短纖年產能約為40萬噸。


短纖期貨上市對行業的影響


對于滌綸短纖來說,期貨上市有助于生產企業、貿易商及下游企業為其生產經營提供發現價格和規避風險的手段和工具。高效規范的期貨交割制度也有助于引導行業優化定價模式、提升產品質量及倉儲物流水平,促進產業結構調整和轉型升級。另外,最重要的是期貨上市可能導致傳統貿易方式發生轉變。


一直以來,業內人士對滌綸短纖行情的判斷相對單一,貿易及下游用戶拿貨多以合約或現貨的交易形式為主,通常為單邊交易。傳統的貿易模式很簡單,很多貿易商及采購商多選擇最原始粗暴的方式——囤貨賭單邊,等待行情上漲。但伴隨行情影響因素的增多,此種方式越來越難讓企業獲利。而期貨上市也將打破這種傳統的交易方式,未來滌綸短纖現貨企業規避風險的手段將更加靈活多樣,點價、保價、基差貿易等模式也將成為滌綸短纖行業的新風尚。


隨著期貨上市的臨近,越來越多的期現公司參與到滌綸短纖貿易中來,他們通過與PTA期貨進行對沖套利來把握機會。在未來行業的發展中,生產企業、貿易商及下游企業等產業客戶也需要借助期貨工具來進行套保,從而規避價格波動風險,穩定生產經營。


一名聚酯業內人士表示,近年來,滌綸短纖現貨市場波動較大,產業企業風險管理需求比較強烈。


此外,隨著期貨上市的臨近,未來滌綸短纖定價模式也將發生改變,基差貿易也許將作為新的現貨定價模式出現在市場上。


綜合來看,隨著滌綸短纖期貨上市的臨近產業客戶和期貨緊密結合是大勢所趨,產業客戶規避風險的手段將越發多樣化。但不論怎樣,規避風險的基礎仍是對行情的準確把握。


七禾研究中心綜合整理自網絡


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責任編輯:翁建平

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