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鐵礦石將現抵抗式下跌行情

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-09-30 09:02:07 來源:期貨日報網

9月份,由于中國高爐開工率逐步逼近頂峰,疊加大連商品交易所增加楊迪粉和卡拉拉粉作為交割品,交通運輸部也出臺文件加快了港口鐵礦石壓港船只的卸貨速度,鐵礦石供應緊缺的局面得到了有效緩解,因此鐵礦石價格出現一波顯著的回落。


需求方面,2020年1—8月份,中國生鐵累計產量為5.89億噸,同比增長3.4%。雖然經濟下行壓力加大,但是鋼廠的生鐵產量還在增加,這有力地支撐了鐵礦石的需求端。疊加目前鋼廠鐵礦石庫存水平并不高,所以短期內鐵礦石現貨價格相對堅挺。不過沒有更強勁的需求,那么也無法持續推動鐵礦石價格上漲。


供應方面,今年Vale產量保守估計在2.9億噸,較2019年下降1100萬噸左右,但去年力拓產量大概在2.81億噸的水平,今年預計有1100萬噸的增量。除四大礦之外,巴西中小礦產增量不多,發往中國的比例會繼續保持在高位。


通過匯總計算,我們預測2020年四大礦山的產量為10.42億噸左右,同比只增長0.77%。


國產礦方面,截至8月份,國產礦的月度產量為7700萬噸,同比增長3.64%左右。從國產礦山的產能利用率數據看,國產礦生產情況比較穩定。截至9月18日,全國266家礦山企業的產能利用率為68.43%,總體處于不斷增加的趨勢。


圖為普氏指數


港口庫存方面,截至9月25日,鐵礦石港口庫存為1.16億噸,周增加123萬噸,鐵礦石庫存開始出現累積。


鋼廠鐵礦石庫存方面,截至9月18日,64家樣本鋼廠進口礦燒結粉礦總庫存為1742.34萬噸,總體處于較低位置。根據調研了解,目前鋼廠傾向于按需采購,近期沒有大量補庫的計劃。


展望10月份,鐵礦石2101合約振蕩走弱的概率大,后期需關注鋼廠開工情況和港口鐵礦石庫存數據的變化。如果鋼廠的生鐵產量不減,鐵礦石港口庫存難以持續增加,那么鐵礦石企穩回升的概率增大。如果鋼材利潤明顯下滑,或者廢鋼的價格開始大幅回落,那么鐵礦石則會受到一定壓制。另外,建議近期重點關注國外疫情的情況,尤其是巴西和澳洲,如果這兩個主要生產國出現了影響鐵礦石出口的情況,那么鐵礦石會因為事件驅動而波動加大。預計普氏指數依舊在90—120美元/噸之間振蕩,鐵礦石2101合約主要運行區間在700—800元/噸。需要高度注意的是,鐵礦石的價格彈性已經明顯變大,節奏的把握更加重要。


圖為鐵礦石港口庫存


操作方面,針對鐵礦石2101合約可以在800元/噸附近逐步做空。下方第一目標位看到750元/噸,第二目標位看到700元/噸附近,漲破820元/噸后可考慮止損。倉位控制在30%以內,以波段趨勢單為主,中間可以輔以一定的日內交易。

責任編輯:唐正璐

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