? 預計國債期貨價格以下行為主:申銀萬國期貨10月9早評
設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2020年11月01日 星期日

聚合贏家 | 引領財富
產業和金融智庫服務平臺

七禾網首頁 >> 合作伙伴機構研究觀點

預計國債期貨價格以下行為主:申銀萬國期貨10月9早評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-10-09 10:08:42 來源:申銀萬國期貨

一、當日主要新聞關注


1)國際新聞


美聯儲公布了9月FOMC會議紀要,進一步闡述了央行官員們對于美國經濟恢復的預期和國會財政刺激僵局的擔憂。在9月中旬的會議上,美聯儲通過引入新的“平均通脹模型”預示未來數年內將維持接近零利率水平。此外,會議紀要顯示部分委員提出在未來的會議上“進一步評估和交流FOMC資產購買計劃如何更好地支持美聯儲雙重政策目標”。此舉也被解讀為FOMC有可能在十一月和十二月的會議上增加國債和MBS(不動產抵押貸款證券)購買規模的信號。


2)國內新聞


國家統計局將于近日公布9月CPI數據。多家機構預測,由于去年高基數導致豬價同比漲幅回落,食品項對CPI的拉動趨弱,9月CPI延續快速回落態勢,同比漲幅將在2%以內,或正式步入“1時代”。


3)行業新聞


據文旅部數據中心統計,國慶假期前七天,全國共接待國內游客6.18億人次,實現旅游收入4543.3億元。



二、主要品種早盤評論


1)金融


【股指】


股指:國慶長假期間海外市場向好,恒指上漲超3%,A50上漲超2%,預計A股將高開,消費和科技板塊料將表現不錯。長期而言我們依然看好股指未來的空間,受節假期間消費數據強勁影響,短期利于A股表現,操作上以做多為主,并觀察上漲的持續性。當前美國事件較多,仍需警惕風險事件發生對A股的影響。


【國債】


國債:長假期間全球主要國家債券收益率普遍上行,預計國內期債價格下行為主。長假期間10年期美債收益率上行10bp至0.79%,其他主要國家國債收益率也普遍回升,美國失業率為7.9%,為連續第五個月錄得下滑,歐元區CPI降幅超預期,投資者信心指數高于預期;美國總統確診后出院,拒絕了民主黨的財政刺激方案,市場波動加大,不過美聯儲9月會議紀要顯示多名美聯儲官員預期會有更多財政援助措施到來,歐洲央行行長表示要防止過早退出刺激措施。國慶假期前七天,全國接待國內游客較去年同期同比下滑21%,實現旅游收入較去年同期同比下滑30%,不過顯著好于五一和端午節期間,國內旅游業不斷恢復。節前公布的官方制造業PMI為51.5%,非制造業商務活動指數為55.9%,均好于預期,比上月顯著上升,持續位于臨界點以上,經濟持續穩定恢復。央行貨幣政策委員會三季度例會指出穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向,綜合運用并創新多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕??傮w上預計國債期貨價格以下行為主,操作上建議關注做空和跨品種套利策略。



2)能化


【原油】


原油:節日期間,外盤原油探底回升,WTI上漲5.89%,布倫特上漲5.61%。美總統特朗普患新冠疫情導致美股、原油大跌,市場避險情緒升溫,但隨后其迅速出院,市場擔憂情緒衰退。美國刺激政策仍處于談判中,關于這方面的消息幾經波折,目前來看特朗普傾向于通過一些單獨的刺激計劃,整體計劃等待11月大選后另行安排。天氣方面,颶風德爾塔將增強為三級颶風,美國海灣地區近海油田石油和天然氣工人已經從生產平臺撤離,近150萬桶日產量停產。美國安全和環境管理局估計,颶風穿過墨西哥灣,截止周三,美國海灣地區近海油田有91.53%的原油和61.82的天然氣產量關閉。挪威石油工人罷工可能擴大,北海鉆井平臺面臨潛在生產中斷。如果罷工按計劃于10月10日擴大,康菲石油公司位于北海的Ekofisk 2/4 B平臺將被迫關閉。油田運營商Equinor表示,除非罷工在10月14日之前結束,否則北海最大油田Johan Sverdrup將不得不停止生產,該油田每日產能達47萬桶。短期而言,原油大概率繼續向上,但應關注后期做空機會。                                


【甲醇】


甲醇:受外盤原油大漲影響,甲醇大概率高開。整體來看沿海地區甲醇庫存在119.25萬噸,環比上周下降6.5萬噸,跌幅在5.17%,整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在27.2萬噸附近。據不完全統計,從9月25日至10月11日中國甲醇進口船貨到港量預估在63.91萬-64萬噸附近。


【橡膠】


橡膠:雙節期間,日膠震蕩上揚,外圍市場刺激之下,盤面表現回撤有限,整體偏強。國內期貨庫存低于往年,產出偏低等因素支撐價格,重卡持續高增長同步利好價格,但國內保稅區高庫存及期貨升水仍會制約價格上行空間,假期無明顯利空消息影響,預計后期走勢仍以震蕩上行為主。


【PTA】


PTA:國慶節期間休市,國際原油價格探底回升,對于PTA成本端有一定支撐。節前01合約收于3420(-44)。亞洲PX 成交價535美元/噸CFR中國。PTA原料成本2750元/噸。10月10日前貨源報盤參考2101貼水180自提、遞盤參考2101貼水185自提,節后現貨參考商談區間3230-3265自提。漢邦220萬噸PTA裝置計劃9月29日晚間開始降負荷計劃檢修1個月,該裝置在8月27日曾經短停2天。中泰120萬噸/年PTA裝置開始降負荷準備檢修2個月左右,該裝置此前7月1重啟投料。獨山能源220萬噸新裝置10月中旬開車。滌絲產銷節日期間中斷,預計庫存季節性累積。關注節后庫存去化速度。原油上漲或將提振能化市場氛圍,空單減持。


【MEG】


MEG:國慶節前01合約收于3724(-12)?,F貨基差商談在貼水01合約115-125,現貨報盤3625,遞盤3615。截至9月24日,國內乙二醇整體開工負荷在66.40%(國內MEG產能1373.5萬噸/年),其中煤制乙二醇開工負荷在55.83%(煤制總產能為489萬噸/年)。華東主港地區MEG港口庫存約137.6萬噸,環比上期增加2.4萬噸。節日期間原油價格探底回升,或將提振能化板塊市場情緒,空單減持。


【尿素】


尿素:尿素期貨小幅下跌。國內尿素市場稍顯弱勢,港口方面較為順暢,有出口訂單的廠家集中集港為主,因此節前出貨無壓力。但假期訂單仍有空缺,部分企業開始收單,價格小幅下滑。國內尿素市場缺少驅動,印度出口成為支撐價格上漲的重要因素,但國內需求實際不佳,供應相對過剩,近期若是受消息刺激尿素期貨再次大幅上漲,可考慮做空思路。


【瀝青】


瀝青:中秋國慶期間外盤原油的發生較大波動,瀝青開盤后將有所跟隨。9月底瀝青期現商出貨減少,市場低價貨源也在減少。市場需求穩中增加,瀝青期貨倉單數量大幅下降。華南煉廠庫存水平仍然在較高水平,沒有明顯去庫;華東地區維持按需采購的節奏;山東齊魯石化價格優勢明顯,下游詢貨積極性高,東北隨著天氣轉冷后期需求或逐漸減少??傮w上,瀝青需求有改善的苗頭,但相對較弱,在跟隨原油上漲節日期間大體漲幅后,仍需謹慎觀察后續需求走勢。



3)黑色


【螺紋】


螺紋:從雙節期間爐料和成材市場的運行情況看,唐山鋼坯出廠價節日期間累計上漲70元/噸至3370元/噸。華東地區主流鋼廠廢鋼采購價累計上漲80元/噸。受此帶動,本地市場報價紛紛跟漲,其中,沙、永、中廠提價格較節前上漲30-50元/噸,黃海、鑌鑫等資源價格較節前上漲50-70元/噸。另外,從節前節后產供銷數據對比來看,假期期間螺紋產量減13萬噸,庫存累計66萬噸。一方面,螺紋供給受到部分軋機節日期間暫停,疊加電爐斷虧損的影響,螺紋供給出現邊際下降,目前水平較去年同期高出18萬噸。另一方面,考慮到今年假期時間較長的因素,橫向對比往年節日期間降庫幅度,今年節日期間的累庫幅度不及預期,對開盤的期貨價格存在一定提振。


【鐵礦】


鐵礦:從雙節期間鐵礦市場的運行情況看,鐵礦現貨市場價格較為平穩,北方62%鐵礦現貨價格指數123.15美金/噸,較節前持平。節日期間港口庫存預計仍將有一定累庫;鋼廠方面節后有補庫需求,但因部分區域限產政策原因,補庫需求不強,貿易商節后正常出貨。從鋼廠的角度看,國慶期間1~5號正常生產,6號開始唐山限產有所加嚴,但是實際影響較小,節后的政策執行力度有待觀察。京津冀地區鋼廠庫存普遍處于比較低的水平,但由于節中部分鋼廠有進行港口現貨采購,所以節后預計不會出現大量的補庫情況。節后鐵礦開盤我們預計將受到成材假期期間基本面偏好的帶動出現上漲。持續性方面,盤面的上漲幅度及持續性在于鐵水產量能否再度走高以及走高的幅度,在給出鐵礦現貨企穩上漲空間后,盤面向上修復貼水。



4)金屬


【貴金屬】


貴金屬:節日期間貴金屬以震蕩為主,整體圍繞新冠疫情、美國大選辯論和美國新一輪經濟刺激計劃的消息展開,其中包括特朗普感染新冠住院、美國兩黨重新開始商談財政刺激計劃的消息在美元疲弱的背景下一度推升金銀價格,但隨著特朗普出院以及其宣稱暫??偨y大選前暫停額外的經濟談判后,金銀價格重新跌落。市場需要更全面的美國財政刺激計劃等新驅動的刺激,疫情對于經濟的破壞以及美聯儲最新例會紀要的呼吁意味著遲早會有一項財政刺激計劃,昨天美國總統特,朗普主動釋放了小規模援助計劃的意向,但短期不太可能推出更為龐大的計劃,因此黃金反彈受限,短期而言金銀仍然面臨驅動力不足的問題以調整行情為主,有進一步下調的可能。地緣政治的緊張局勢、寬松的貨幣政策以及整體疲弱的美元仍為金銀價格提供支撐。


【銅】


銅:截止昨日收盤,國慶假期LME銅價上漲約50美元,但期間波動劇烈,主要受疫情影響。前期中國進口大幅增加,使得LME庫存下降至7.5萬噸的多年低點;隨著中國進口階段性下降,上周LME庫存持續增加至16萬噸,并且現貨轉為貼水。另外中國處于國慶長假期間,流動性下降也使得波動性增加。中期仍可能維持區間波動,建議關注美元指數、境外疫情、LME庫存變化。


【鋅】


鋅:國慶期間LME鋅價走弱25美元,主要因庫存增加。長假期間LME鋅庫存增加至21.8萬噸。由于鋅礦供應進口依存度遠低于銅礦,因而受疫情影響小于銅,供應相對穩定。目前精礦加工費總體穩定,冶煉利潤尚可。國內下游需求基本穩定,基建和汽車行業表現良好,供求基本平衡,近期境外疫情再次反彈使得市場擔憂對需求的影響。另外國慶長假期間,LME市場缺少中國投資者參與,波動性加大。建議關注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數據變化。


【鋁】


鋁:長假期間境外鋁價整體上漲。近期鋁錠庫存轉為下降支撐價格,隨著旺季到來預計供需整體維持偏緊?,F貨方面,現貨基差近期回升,市場預計需求復蘇并擔憂庫存水平偏低。隨著旺季到來預計供需整體會維持偏緊。目前商品普遍回調,未來預計仍會上漲,建議逢低布局多單。


【鎳】


鎳:長假期間境外鎳價小幅攀升?;久娣矫?,中期來看今年鎳金屬供應存在較大收縮,但目前疫情對下游需求同樣產生影響,價格預計整體維持區間運行,主要關注印尼鎳鐵供應增量。此外需關注下游消費和不銹鋼產能變化,未來隨著印尼鎳鐵供應的增長鎳價的壓力將抬升,消息面上前期印尼鎳鐵罷工影響市場情緒,短期隨著旺季來臨消費預計回暖,盡管價格近期回調,但預計之后仍將繼續上行。


【不銹鋼】


不銹鋼:節前不銹鋼期貨回調為主?;久娣矫?,隨著年內印尼鎳鐵產能迅速增加,不銹鋼利潤有望回升,近期不銹鋼價格回落后利潤大幅走低,未來價格支撐漸強。庫存方面,目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現回升,供應的壓力可能逐步向下游傳導。操作方面,不銹鋼產量明顯恢復,未來供應壓力或繼續增加,操作建議觀望為主。



5)農產品


【玉米】


玉米:節日期間國內玉米價格穩中有漲,其中東北產區大多以漲為主。東北主產區臺風影響,吉林、黑龍江等地玉米出現不同程度減產,新一年度供需缺口增大。生豬養殖情況繼續轉好,8月份能繁母豬存欄環比增長3.5%,連續11個月增長,同比增長37%。生豬存欄環比增長4.7%,同比增長31.3%。雖然近期來到新糧上市季節,疊加潛在的進口擴大可能性,現貨供應相對充足,但玉米減產下上游農戶和貿易商看漲情緒較濃,玉米價格難以走低,預計玉米期貨維持高位震蕩,或存繼續沖高可能性。


【蘋果】


蘋果:新富士逐漸上市, 80#一二級報價2.6-2.8元/斤,較庫存富士小幅上漲。蘋果主產地的陜西和山東今年雖然遭受過寒潮襲擊,但是時間短,絕對溫度低于0攝氏度的區域主要在陜北,范圍不大,預計影響有限。去袋著色期間,產區天氣情況總體較為良好,現貨價格一般,蘋果期貨未來或繼續維持偏弱狀態。


【白糖】


白糖:節日期間外盤原糖大幅上行。巴西中南部地區降水量持續偏少,過度干燥導致部分森林和農業地區發生火災,可能導致下榨季生產受到影響。國內方面,今年糖廠成本可能出現一定上漲,疫情導致砍工缺乏,砍收進度預計相對偏慢。新糖上市前市場壓力不大,國際能源價格繼續下跌可能性也較小,后期成本提升,再疊加國內冷冬、巴西干旱風險,認為白糖期貨下行空間有限,易漲難跌。


【豆油】


豆油:國慶節期間,外盤美豆大幅上漲,美豆油和美豆粕也跟隨上漲。USDA季度庫存顯示2020年9月1日當季大豆庫存為5.23478億蒲式耳,低于此前市場預估的5.76億蒲式耳,此外原油價格走強也給美豆帶來支撐,巴西大豆種植延遲可能延長美國供應出口季,市場預期美豆出口增加,但是昨日受巴西大豆增產拖累,巴西國家商品供應公司(Conab)周四發布報告稱,巴西2020/2021年度谷物總產量在2.67672億噸,2019/2020年度產量料為2.57737億噸。在美豆11月沖高回落至1050美分,關注美豆出口和南美干旱持續情況以及10月9日的美豆供需報告,如果新作庫存繼續下調,美豆仍有上漲空間。因假期放假,部分油廠也停機,現貨報價較少,暫無成交消息。外盤大幅走強后,預計近期國內豆油盤面走勢偏強。


【棕櫚油】


棕櫚油:假期內,馬盤棕櫚油也跟隨大幅上漲,除了因為美豆及美豆油,三大機構預測9月馬來西亞棕櫚油產量小幅增加至191萬噸至196萬噸,出口增加至168萬噸至172萬噸,最終庫存預計為167萬噸至172萬噸,而8月報告中庫存為170萬噸,預計9月庫存增幅有限。且馬來西亞政府封鎖沙巴部分地區以控制疫情,沙巴州是馬來西亞最大的油棕種植區。Mpoa預計9月產量增幅在3.11%,預計192萬噸左右。外盤走強,預計今日國內棕櫚油開盤也會跟隨大幅上漲。


【菜油】


菜油:洲際交易所(ice)加拿大油菜籽期貨受美豆和棕櫚油期貨走強支撐。加拿大部分地區的油菜籽收割已快完成,也高于去年,加元走強和商業渠道供應充足,也打壓加菜籽,但是農戶銷售放緩也支撐期價。在外盤大幅上漲后,國內菜油預計走勢偏強。

責任編輯:唐正璐

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.630060.tw版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

線上視頻課

聯系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾產業中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾網融界教育總經理:章水亮
電話:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾網上海分部負責人:果圓
電話:13564254288

七禾網深圳分部負責人:葉曉丹
電話:18368886566

七禾財富管理中心
電話:4007-666-707

七禾網

七禾產業

價值投資君

七禾網(安卓版)

七禾網(蘋果版)

七禾網投顧平臺

融界教育

傅海棠自媒體

沈良自媒體

銀河投資

? 七禾網 浙ICP備09012462 軟件開發/網絡推廣營業注冊號 330105000154984 浙公網安備 33010802010119號 增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481]

認證聯盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“互聯網金融委員會”委員單位

七禾網是您的互聯網私人銀行,是個人投資和家族財富管理綜合服務平臺。

[關閉]
[關閉]
[關閉]
江苏 十一选五开奖结果