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作為一名散戶,如何在大多數人都虧錢的時候仍然獲利?

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-10-09 20:09:31 來源:七禾網 作者:七禾研究

你想戰勝市場嗎?


你希望擊敗85%以上的投資者嗎?


你憧憬通過交易實現財富自由嗎?


相信對每一位想在市場中長期獲利的投資者來說,上述三個問題的答案都是肯定的。不論是個人投資者,還是機構投資者,都希望成為贏家,不僅能在市場上賺到錢,還要戰勝別人,仿佛投資就是一個贏家的游戲。那么,事實真是如此嗎?


今天,給大家分享一本書——《贏得輸家的游戲》,作為一本投資經典,該書希望幫助大家解決的一個關鍵性問題就是,作為一名散戶,如何在大多數人都投資失敗的局勢下仍然獲利?書中講到了很多投資的常識,講到了投資不應該“好勝心”太強,只要避免失誤其實就已經贏得了這場游戲。這意味著,投資更像一個“輸家的游戲”,減少失誤,找到適合自己的方式,你就成為了贏家。


《贏得輸家的游戲》

作者:查爾斯?埃利斯


這部經典著作由一篇精辟的文章《投資政策》發展而來,自1985年首次出版后,至今已經再版6次。在內容變得更為豐富的同時,該書的核心一直沒變,那就是管理好你的投資組合,謹防華爾街的哄騙。在書中,作者用雅俗共賞卻又發微闡幽的語言,向大家揭示了建立和管理一個合理投資組合的有效方法。


本書作者查爾斯?埃利斯是眾多大型投資機構和組織的投資顧問,曾任耶魯大學校友基金投資管理委員會主席、領航集團董事會董事、羅伯特?伍德?約翰遜基金會董事。盡管不像巴菲特、索羅斯這樣被大眾所知,但埃利斯其實是投資領域中重量級的思想家,被美國媒體譽為“華爾街最聰明的人”。其在掌管耶魯大學基金會的16年間,將30億美元變成了230億美元,年化回報超過14%。30多年來,埃利斯致力于讓投資者了解股市真正的運作方式,及個人投資者如何才能確保自己成為長期贏家。


名家推薦


查爾斯?埃利斯是投資界數十年來最有影響力的作家之一。本書是個人投資者和機構投資者的必讀經典。

——波頓?馬爾基爾,《漫步華爾街》作者


本書是迄今為止關于投資策略和投資管理的最佳作品。

——彼得?德魯克,管理大師


經常有各種投資者問我:“如果只能讀一本投資方面的書,你會讀哪一本呢?”答案很簡單——《贏得輸家的游戲》。通過運用可靠的數據和簡單的故事,埃利斯在其經典作品中成功闡述了關于投資的最重要的知識。在如今嚴峻的形勢下,這是本必讀經典。

——威廉?麥克納布,先鋒基金董事長兼首席執行官


投資是“輸家的游戲”


市場中的每個投資者都想在投資領域取得成功,但是一件件鮮活的案例卻在不停地提醒我們,絕大部分投資者都在遭受著嚴重的虧損,很大一部分原因就是投資者在交易過程中犯了錯。


在專業的網球比賽中,比賽的最終結果由贏家的行動所決定,專業網球選手打出漂亮的擊球,或者上網攔截得分。而業余比賽則幾乎完全不同,比賽結果往往由輸家決定,連續兩次發球失誤、撞網、出界的情況非常多見,其中有80%的分數都是“輸掉”的。也就是說,在贏家的游戲里,結果由贏家的正確行動所決定;而在輸家的游戲里,結果則由輸家的錯誤所決定。


如果投資真的是一個“贏家的游戲”,那么一定會出現某一家長期霸占第一位置的機構。但顯然,在資本市場中并沒有一家機構或者一個個人持續超越所有對手。所以,在埃利斯看來,投資已經成為一場輸家的游戲,要想在這場游戲中獲勝,唯一的秘訣就是犯更少的錯誤。而“贏家的游戲”往往會走向自我終結,因為它吸引了太多參與者,而每個人都想贏,這也是淘金熱最后都慘淡收場的原因。


適用于A股市場嗎?


上述是埃利斯依據美股市場的基本情況作出的判斷,認為投資已經變成“輸家的游戲”,即使專業投資者之間的競爭非常激烈,也沒有人能夠長久地維持某種優勢。要想在投資中獲勝,只有減少自己的失誤,其中最好的方式就是購買市場,也就是指數化投資。


那么,指數化投資的方法是否適用于A股市場呢?其實兩國市場的差異就足以說明問題。在20世紀60年代,美國機構投資者的交易量只占紐交所交易量的10%。當時,專家確實可以戰勝市場,取得比指數更好的業績表現。但后來,美股市場中的機構投資者獲得了巨大的發展,其交易量從原先只占公開交易量的10%增加到壓倒性的90%。贏家的游戲轉變成了輸家的游戲,專業投資者再也無法戰勝市場,指數化投資的優勢也變得愈發明顯。


A股市場的情況又是如何呢?通過查閱公開數據,我們可以發現,一直到現在,A股市場中的個人投資者和機構投資者的占比仍在80%:20%左右。所以,客觀來講,A股市場目前仍處于贏家游戲的階段,仍有大量散戶可以“獵殺”,部分專業投資者依然有機會戰勝市場,取得比指數基金更好的成績。這意味著,在目前的A股市場,大量個人投資者注定會輸給專業機構。


不過,盡管目前“輸家的游戲”在A股市場仍不適用,但作者在書中分享的投資常識和投資理念,依舊值得大家借鑒。


關于投資的四個真理


1、最重要的是做出你的長期資產配置決定:多少投到股市,多少用于購置房地產、債券,保留多少現金。


2、資產配置部分由你真正的目的決定——是財富增長、收益、安全還是其它,但最主要還是由你什么時候需要用錢來決定。


3、資產登記內部及不同等級之前并非固定不變。噩運有時候真的會出乎意料地降臨。


4、要有耐心和恒心。往往在最絕望的時候,浮躁的投資者會一無所獲。老話說得好,“計劃你的行動,履行你的計劃”。堅持路線往往是明智的,所以,制定正確的路線會讓你成為NO.1。


個人投資者的“十誡”


針對個人投資者,作者在書中總結了“十誡”,以期在大家考慮投資決策時提供一定的幫助。


1、儲蓄。把儲蓄投資于你未來的幸福、安全和兒女的教育。


2、不要投機。如果你必須“投機倒把”來滿足情感上的渴望,那你必須承認這是在賭自己的能力足以擊敗專家老手。所以,你會拿多少錢去拉斯維加斯和老手賭博,就把投機的錢限制在同樣的范圍內。


3、避稅工具投資是最差勁的投資。


4、不要把住宅當做投資。住宅從來都不是一個好的投資工具,但其在促進家庭幸福方面必定是很好的投資。


5、不要從事商品交易。商品交易只不過是價格投機,這并不是投資,因為沒有創造任何經濟生產力或者價值。


6、別投主動基金。十年有四分之三的基金經理被大盤擊敗。


7、不要選擇新的或者“有意思”的投資工具。設計這些工具往往就是為了“賣給”投資者,而不是讓投資者“擁有”。


8、不要將資金全部投資債券。債券的價格波動和股價相當,而且其抵御通脹的能力很差。


9、把你的長期目標、長期投機計劃以及財產規劃寫下來,并堅持到底,至少每十年要評估一次。


10、不要相信自己的感覺。歡欣鼓舞的時候,你可能就在危險的邊緣;消極失望的時候,要記住這是黎明前的黑暗。在投資上,活躍的操作幾乎都是多余的。


精彩書摘


1、在“贏家游戲”里,結果由贏家的正確行動決定;而在“輸家游戲”里,結果則是由輸家的錯誤決定。


2、擊敗市場的唯一方法就是擊敗專業投資者,作為一個集體,他們就是市場。


3、投資不是娛樂,而是一種責任。


4、投資中最重要的不是智商,而是情商。


5、就像有老飛行員,有大膽的飛行員,但是沒有大膽的老飛行員一樣,幾乎沒有投資者能反復進行成功的波段操作?;谪澙坊蚩謶肿龀龅臎Q定往往是錯誤的、為時已晚的或者不太可能補救的。一般來說,即使某個投資者退出,市場還是一樣運行,所以,和簡單的買入–持有戰略相比,一段時間后退出往往會損失賺錢機會。明智的投資者甚至不會考慮通過低吸高拋的方法來戰勝市場和其他對手。


6、投資者應避免以下風險:太過努力;過于保守;沒有耐心;借錢太多;盲目樂觀;太過驕傲;情緒化。


7、學習如何成為一名成功投資者的第一步就是認識你自己。作為一名投資者,兩大方面的能力將在很大程序上決定你的成功:心智能力和情緒能力。


8、投資中,穩固的防守是你強大進攻的最佳基礎。所以,堅守在你的舒適區和能力區內。


9、專注于資產配置決策的好處在于,它能幫助你避免盲目追求卓越的表現,而把精力放在投資中最重要的長期資產配置策略上來。專注于長期,不僅能避免不必要的錯誤,讓負面結果最小化,還能使你實現投資目標的機會最大化。


10、要獲得更好的投資結果,真正的機會不在于努力擊敗大盤,而在于建立并堅持正確的投資策略,使你從市場的主流趨勢中獲益。對于個人投資者來說,在真正的投資目標和長線投資策略之間取得最佳平衡,是擊敗大盤的重要機會。


11、在股價漲跌上花費大量時間和技巧,試圖通過戰勝他人提高回報率,這是一個嚴重的錯誤。


12、如果市場走高,習慣通過“后視鏡”來預測未來的投資者會進一步看漲,而如果市場走低,他們又會進一步看跌。明智的投資者會針對這種追漲殺跌的人性缺陷做出相應調整。


13、長線投資成功的秘訣就是,避免嚴重、永久的虧損。


14、下跌的行情是低價買入的首要前提。


15、成功的第一個秘訣是,投資者必須摒棄“擊敗市場”的觀點;第二個秘訣是,投資者要自己決定,長期來看什么樣的投資策略最有可能實現自己希望的結果。


16、不要讓自己遭受嚴重的、不可挽回的損失。當然,如果不能承受一些暫時的小規模損失就無法投資,因為市場在不停波動,但不要承擔太大的風險。不要過分貪婪,也不要借錢來投資。


17、所有投資者都要明白,有兩類風險會對自己和投資產生影響——“市場風險”和“通脹風險”。


18、如果某件事看上去好得令人難以置信,覺得“這次不同了”,那往往是你把它想得太好了,所以不要相信。


19、對個人投資者來說,最大的風險不在于市場波動,而在于接近市場底部時投資者可能會在恐慌中輕倉,錯失復蘇的過程,使損失永久化。


20、市場先生吸引了人們的全部注意力,因為他妙趣橫生;而可憐的價值老先生卻在被投資者忽視的情況下做著重要的工作,這不公平。價值先生做了所有的工作,而市場先生卻享受了所有樂趣,還惹盡了麻煩。


最后,衷心祝愿大家,可以在投資中,贏得贏家的游戲,不輸掉輸家的游戲。


七禾研究中心綜合整理自網絡


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責任編輯:李燁

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